Se a grafia das palavras estrangeiras deve fazer uma forcinha para sugerir o som delas na língua original, então não se deve escrever "Islã" nem "Islão", e sim "Islam".
Só os franceses se orgulham de pronunciar errado toda palavra que vem de fora. Isso baseia-se no princípio de que "Ce qui n'est pas Français n'est pas bon."

O de C